450亿解禁大军压境 警惕5只股票

   识文网   2020-08-01 00:00:00

  过去三年中,投资者常纠结于创业板不断发生的各种事情,现在,他们最担心的恐怕是即将到来的解禁潮。
  这个月底和下个月初,首批上市的28家创业板公司的首发原始股东限售股将解禁,接下来,将还会有更多的公司"大非"过了锁定期,换句话说这些公司的股票都将迈入全流通时代。
  从股票的供求上来看,这的确很不妙。今年10月份创业板公司单月的解禁规模预计逾450亿元,环比将会增加10倍。而到了明年,该情况仍会持续,130多家创业板公司的解禁规模会超过2000亿元,月均解禁规模约180亿元,与前两年相比几乎翻了一倍。
  看起来挺可怕的!由于未来创业板公司的解禁股的股份数量基本上和现有的a股流通股数量相当,因此我们并不否认巨量的解禁潮会给创业板带来冲击。
  但是创业板解禁潮"阵痛"不意味会对所有创业板股票造成冲击。
  首先,解禁潮不等于"减持潮"。创业板公司的解禁只是说明大股东有了减持选择的权利,他们是否减持以及如何减持都尚未知。
  进一步分析,大股东是希望在公司估值的相对高点做适当的减持,而在熊市时期大幅度减持只会让公司股价继续受挫,形象受损,对企业发展并不利。而他们毕竟是大股东,减持行为也一般会是个长期的过程。
  或许是迫于市场的压力,一个月前就有不少大股东表态暂不减持所持股份。9月27日,32家创业板公司发布公告称大股东主动延长股份锁定期,按照这个承诺看,各家公司"大非"解禁潮时点被顺延两个月至1年不等。也就是说10月底的创业板减持力度会低于市场预期。
  在这次解禁潮到来之前,深交所还特意强化了减持信息披露,规定大股东的大宗减持须提前2个交易日预告,同时针对业绩变脸、出现亏损以及实际控制人存在严重不规范行为的公司,也要求其在首次减持时提前2个交易日预告。这其实是对实际控制人减持进行了相应的约束。
  再者,投资者应该理性地看待大股东减持。既然是为了鼓励创业而推出创业板,那么我们是不是也应该尊重大股东的减持权益呢并没有什么证据表明解禁会对上市公司表现产生特殊的影响。
  大家常常把创业板和中小板相提并论,那么我们不妨看看中小板公司解禁后的表现。从2007年下半年开始,中小板公司的解禁就一直存在,但是实际上市场对此的反应是逐渐淡化的。根据长江证券的研究,中小板解禁前后,公司相对收益为正的股票个数占比并没有发生明显变化,甚至会有略微的上升。
  投资者真正需要担心的应该是创业板公司的业绩与估值。
  今年上半年,创业板公司中有9家公司出现亏损,对于这些公司,投资者应该格外小心,其中就包括10月底即将面临解禁的鼎汉技术。
  如果市盈率太高的公司,大股东可能会更倾向于减持。截至10月16日,创业板中仍然有11只股票的市盈率(ttm)在100倍以上,这些明显高估的股票在解禁后也存在被减持的压力。其中,宝德股份尤其值得投资者注意,它也将在10月底解禁。
  具体到这个月底将会面临解禁的24只股票,投资者同样可以根据公司业绩和估值情况对其进行打分,这样可以评估解禁后大股东减持的概率大小。
  我们帮助投资者梳理后发现,有五家创业板公司目前面临价格高估以及业绩不佳的窘境,因此,它们的股票解禁后大股东可能会有减持的冲动。这五家公司分别是宝德股份、大禹节水、鼎汉技术、莱美药业以及南风股份。


解禁大军压境警惕股票



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